周一，門房。秦老頭沒檢查古民對《致股東信》的閱讀，而是從那一摞信里，精準地翻到某一頁，用粗糙的手指點了點其中一段。那是1987年信中的一個著名段落。

“把這段，抄三十遍。”秦老頭的語氣沒有商量余地，“用腦子抄，不是用手。抄一遍，想一遍。三十遍抄完，來給我講，什么是‘市場先生’。”

古民看向那段文字：

“在投資中，把自己想象成與一個叫‘市場先生’的非常友善的合伙人在一起做生意，這個合伙人每天都出現，報出一個價格，他要么愿意從這個合伙人手中買入股份，要么愿意把自己的股份賣給這個合伙人。

無論你們合伙擁有的生意前景多么美好，這個家伙的報價都極不穩定。這是因為，這個家伙有個無可救藥的毛病，就是情緒極不穩定。

在他感覺愉快的時候，他只看到生意中有利的因素。在這種心情下，他會報出非常高的價格，因為他害怕你會盯上他的股份，搶先一步買走他即將享有的美好前景。

在他情緒低落的時候，他只看到生意中眼前和未來的麻煩。在這種心情下，他會報出一個非常低的價格，因為他害怕你會把自己的股份甩給他。

市場先生還有一個可愛的特點：他不在乎被你冷落。如果你今天對他的報價不感興趣，他明天還會帶著一個新報價回來。交易嚴格按照你的選擇進行。正是在這個當口，你要牢牢記住：市場先生是為你服務的，而不是為你提供建議的。他的錢包，而不是他的智慧，對你有用。如果他有一天表現得特別愚蠢，你有權選擇忽視他或利用他，但如果你受到他的影響，那將是一場災難。”

古民拿出筆和本子，開始抄第一遍。字都認識，但意思需要咀嚼。“市場先生……情緒不穩定……報價……服務……不是建議……”

抄到第五遍，他開始嘗試理解這個比喻。市場不是一個抽象的、需要戰勝的怪物，而是一個情緒化的、每天跑來報價的生意合伙人。這個認知讓他覺得新奇。以前他覺得市場是戰場，是賭桌，是需要猜測和搏殺的對手。現在，市場成了“合伙人”，雖然是個神經質的合伙人。

抄到第十遍，他注意到關鍵句：“市場先生是為你服務的，而不是為你提供建議的。”服務？市場怎么是服務？股價漲跌，明明是壓迫和威脅。但他繼續往下看：“他的錢包，而不是他的智慧，對你有用。”錢包……報價。市場先生只提供價格（報價），不提供價值判斷（智慧）。他的報價（股價）是供你利用的工具，而不是指導你行動的圣旨。

抄到第十五遍，他聯想到自己。當xx特鋼上漲時，他感到高興，覺得自己的判斷正確。下跌時，感到恐慌，懷疑自己錯了。這不就是被“市場先生”的情緒影響了，把他的“報價”當成了“建議”嗎？市場報價2.55元，他買了，后來跌到2.49，他止損了。在這個過程中，他有沒有獨立判斷過這家鋼鐵公司本身的價值？幾乎沒有。他只是對“市場先生”的報價做出了反應。

抄到第二十遍，他想起那三百元學費。秦老頭讓他買那只下降趨勢的股票，就是讓他親眼看看，當“市場先生”情緒低落、不斷報出更低價格時，盲目跟隨（抄底）是多么危險。而他后來在恐慌中賣出，不正是“市場先生”情緒傳染的結果嗎？雖然那是設計好的陷阱，但體驗是真實的。

抄到第二十五遍，他想到打工。送奶，老板（老張）每天給出固定的報酬（30元）。這個報價是穩定的，是基于勞動價值達成的共識。他不會因為老張今天心情好就多給，也不會因為老張心情差就少給。這是確定的交易。但股市里，“市場先生”的報價毫無理性，全憑情緒。你需要做的，不是猜測他明天心情如何，而是根據你自己對生意（公司）價值的判斷，決定是否與他交易。

抄到第三十遍，他合上本子。手指發酸，但腦子異常清晰。他把這段話的核心提煉出來，寫在另一張紙上：

1.市場先生是情緒化的瘋子，報價（股價）波動劇烈，反映情緒，不反映價值。

2.他是你的仆人，只提供報價（交易機會），不提供智慧（買賣建議）。

3.你有權不理他，也有權利用他的愚蠢（情緒化報價）。

4.被他影響（跟隨情緒），是災難。

周二，門房。古民帶著抄了三十遍的紙張和提煉的要點，復述給秦老頭聽。

秦老頭聽完，問：“‘市場先生’的情緒，具體指什么？”

“貪婪和恐懼。大漲時貪婪，報高價。大跌時恐懼，報低價。”

“他的報價，什么時候有用？”

“當他的報價嚴重偏離生意本身價值的時候。比如，他因為恐懼報出極低的價格，而我知道生意本身價值遠高于此，就可以買入。反過來，他因為貪婪報出天價，而我知道生意不值那么多，就可以賣出，或者不理他。”

“你之前買賣股票，是在利用他，還是被他影響？”

古民臉一紅。“大部分是被他影響。看漲就覺得好，看跌就覺得壞。很少去想公司本身值不值。”

“那三百塊學費呢？”