寒露過后，京都的秋意愈發(fā)濃重，西郊那處掛著“經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略研究辦公室”牌子的院落里，卻絲毫不見蕭瑟之氣，反而彌漫著劍拔弩張的緊張感。香江金融穩(wěn)定應(yīng)急小組的第一次全體會(huì)議，就在這里召開。沈明遠(yuǎn)坐在主位上，指尖輕點(diǎn)著面前的文件，聲音沉穩(wěn)有力：“從今天起，前置防御全面啟動(dòng)，我們要在國際資本動(dòng)手之前，織牢一張密不透風(fēng)的網(wǎng)。”
會(huì)議桌的另一側(cè)，周瑾將一份《專項(xiàng)外匯資金調(diào)度方案》推到眾人面前：“經(jīng)央行批準(zhǔn)，3000億專項(xiàng)外匯干預(yù)資金已完成劃撥，分三批存入香江金管局指定的離岸賬戶，這筆資金將作為香江聯(lián)系匯率制度的壓艙石，一旦匯率出現(xiàn)異常波動(dòng)，可隨時(shí)入市干預(yù)。”話音剛落，央行金融市場(chǎng)司司長補(bǔ)充道：“跨境金融監(jiān)管協(xié)作機(jī)制也已搭建完畢，內(nèi)地與香江的外匯交易數(shù)據(jù)、股市持倉變動(dòng)、國際資本流向，實(shí)現(xiàn)了實(shí)時(shí)共享，每一筆超過500萬美元的跨境資金流動(dòng)，都會(huì)第一時(shí)間觸發(fā)預(yù)警。”
接下來的數(shù)月里，一場(chǎng)低調(diào)卻聲勢(shì)浩大的布局，在香江股市悄然展開。應(yīng)急小組聯(lián)合內(nèi)地社保基金、四大國有銀行，通過數(shù)十個(gè)匿名離岸賬戶，分批吸納恒生指數(shù)成分股中的藍(lán)籌股――匯豐控股、長江實(shí)業(yè)、香港電訊等標(biāo)的，均被納入建倉名單。周瑾坐鎮(zhèn)京都指揮，每天盯著實(shí)時(shí)更新的持倉數(shù)據(jù)，反復(fù)叮囑操盤手：“慢一點(diǎn)，再慢一點(diǎn)，單日買入量不得超過流通盤的0.5%，絕不能引起國際資本的注意。”與此同時(shí)，他帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)熬了三個(gè)通宵，設(shè)計(jì)出一套復(fù)雜的衍生品對(duì)沖組合：通過買入港元兌美元的遠(yuǎn)期合約，鎖定匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)在恒指期貨市場(chǎng)建立適量空單，對(duì)沖股市下行壓力，一買一賣之間，將潛在風(fēng)險(xiǎn)消弭于無形。
就在應(yīng)急小組緊鑼密鼓構(gòu)筑防御工事的同時(shí)，華耀資本的海外抄底行動(dòng)，也已悄然拉開序幕。1996年10月，周瑾帶著一支五人投資團(tuán)隊(duì)，登上了飛往新加坡的航班。此行對(duì)外宣稱是“考察東南亞投資環(huán)境的學(xué)術(shù)調(diào)研”，實(shí)則肩負(fù)著為國家攫取戰(zhàn)略資產(chǎn)的重任。團(tuán)隊(duì)的足跡遍布新加坡、泰國、馬來西亞、印度尼西亞四國，白天穿梭于礦山、港口、工廠，晚上則在酒店房間里連夜分析數(shù)據(jù)，燈光常常亮到凌晨。
他們很快發(fā)現(xiàn)，東南亞各國的經(jīng)濟(jì)正處在虛假繁榮的泡沫之中――房地產(chǎn)價(jià)格飆漲，股市指數(shù)屢創(chuàng)新高，礦產(chǎn)、港口等核心資產(chǎn)的估值被炒到了天上去。但在這片喧囂之下，卻藏著不少被低估的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。新加坡港務(wù)集團(tuán)旗下的一家集裝箱碼頭公司，因管理層決策失誤，陷入了現(xiàn)金流危機(jī)，股價(jià)連續(xù)三個(gè)月陰跌；泰國的一家老牌橡膠企業(yè)，坐擁萬畝橡膠園，卻因國際橡膠價(jià)格低迷，瀕臨破產(chǎn)；馬來西亞的一家錫礦公司，礦產(chǎn)儲(chǔ)量豐富，卻因資金鏈斷裂，不得不賤賣股權(quán)求生。
“就是它們了。”周瑾指著報(bào)告上的三個(gè)標(biāo)的，眼中閃過銳利的光芒，“這些都是實(shí)打?qū)嵉挠操Y產(chǎn)，現(xiàn)在的低迷只是暫時(shí)的，等危機(jī)過后，價(jià)值必然翻倍。”
華耀資本的收購動(dòng)作，如同春雨潤物般悄無聲息。通過開曼群島、維京群島的多層離岸架構(gòu)，資金被層層洗白，最終以“海外戰(zhàn)略投資者”的身份，與標(biāo)的公司展開談判。沒有大張旗鼓的簽約儀式，沒有媒體的追蹤報(bào)道，一切都在私下里秘密進(jìn)行。短短半年時(shí)間，華耀資本斥資8億元，拿下新加坡集裝箱碼頭公司20%的股權(quán)；耗資5億元，收購泰國橡膠企業(yè)30%的股份；又用7億元，攬下馬來西亞錫礦公司15%的股權(quán)。每一筆交易都精準(zhǔn)踩在估值洼地，每一次簽約都做得滴水不漏。
在東南亞布局的同時(shí)，華耀資本也沒有放過香江市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。1997年3月，香江中環(huán)的一棟甲級(jí)寫字樓因業(yè)主資金鏈斷裂掛牌出售，周瑾得知消息后，立刻指示團(tuán)隊(duì)出手。經(jīng)過多輪談判，最終以10億元的價(jià)格將其收入囊中――這個(gè)價(jià)格，比市場(chǎng)價(jià)低了足足三成。兩個(gè)月后，又以3億元的代價(jià)，拿下了香江一家中小型銀行5%的股權(quán)，成為其第七大股東。至此，華耀資本的初始50億元資金，已用去33億元，手中握有的，全是兼具戰(zhàn)略價(jià)值與升值潛力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。