午后，饑餓的鈍痛再度如潮水般緩慢上涌，在胃壁上一波波地拍打，帶著不容忽視的真實(shí)感。陸孤影沒(méi)有起身去燒水，也沒(méi)有去看最后那點(diǎn)可憐的存糧。他將身體的不適，與窗外熾烈的陽(yáng)光、聒噪的蟬鳴一起，歸入“背景噪音”的范疇，用意識(shí)深處那片新近鑄就的、冰冷的理性屏障，將其隔離在外。

他的全部注意力，都聚焦在屏幕上那個(gè)唯一的候選標(biāo)的――南山公用（600bbb）的分析框架上。選股三篩已經(jīng)完成，它脫穎而出。但篩選出“相對(duì)更好”的標(biāo)的，只是開(kāi)始。現(xiàn)在，他需要對(duì)這唯一的候選者，進(jìn)行一場(chǎng)“極端價(jià)值”評(píng)估――在極度保守、甚至悲觀的假設(shè)下，估算其最壞情況下的內(nèi)在價(jià)值區(qū)間，并與當(dāng)前市價(jià)進(jìn)行對(duì)比，以確認(rèn)安全邊際是否足夠“極端”，是否值得動(dòng)用珍貴的、有限的“啟航資本”中的一部分。

這不是尋求“合理估值”或“公允價(jià)值”，而是在尋找價(jià)格與“即便在噩夢(mèng)情境下也極難被摧毀的硬價(jià)值”之間的、令人心悸的差距。是“煙蒂投資”哲學(xué)的核心：用遠(yuǎn)低于其清算價(jià)值（或持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值）的價(jià)格，買入一項(xiàng)資產(chǎn)，然后等待市場(chǎng)重新認(rèn)識(shí)其價(jià)值，或者，在最壞的情況下，也能通過(guò)資產(chǎn)清算（理論上）收回大部分甚至全部投資。

他打開(kāi)一個(gè)新建的excel工作表，命名為“南山公用_極端價(jià)值評(píng)估”。他需要從多個(gè)維度，建立一套簡(jiǎn)化的、但力求嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u(píng)估模型。

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